«مجلس الذهب العالمي» : الارتفاع الكبير في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب يعزز الطلب في الربع الأول

فينتك جيت:محمد بدوي

كشف تقرير اتجاهات الطلب على الذهب للربع الأول من عام 2025 الصادر عن مجلس الذهب العالمي أن إجمالي الطلب الربع سنوي على الذهب (بما في ذلك تداول الذهب خارج البورصة[1]) بلغ 1,206 طنًا، بزيادة قدرها 1% على أساس سنوي، في بيئة شهدت أسعارًا قياسية تجاوز فيها الذهب حاجز 3,000 دولار أمريكي للأونصة.

أدى انتعاش صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى مضاعفة إجمالي الطلب الاستثماري ليصل إلى 552 طنًا، بزيادة سنوية قدرها 170%، وهي أعلى زيادة منذ الربع الأول من عام 2022.

تسارعت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في جميع أنحاء العالم، لتصل إلى قيمة إجمالية تبلغ 226 طنًا في الربع الأول، مدفوعةً بزخم الأسعار وحالة عدم اليقين بشأن السياسات الجمركية، مما أدى إلى لجوء المستثمرين إلى الذهب كملاذ آمن.

ارتفع إجمالي الطلب على السبائك والعملات الذهبية بنسبة 3% على أساس سنوي، وظل مرتفعًا عند 325 طنًا خلال الربع الأول، مدفوعًا بزيادة كبيرة في الاستثمار الفردي في الصين، التي سجلت ثاني أعلى مستوى ربع سنوي في تاريخها.

وقد ساهم المستثمرون في الشرق بشكل كبير في زيادة الطلب العالمي على السبائك والعملات الذهبية، مما عوّض ضعف الإقبال في الأسواق الغربية، حيث انخفض الطلب في الولايات المتحدة بنسبة 22% على أساس سنوي، في حين شهدت أوروبا تعافيًا طفيفًا بلغ 12 طنًا، لكنه جاء من قاعدة منخفضة جدًا مقارنةً بنفس الربع من العام الماضي.

الاحتياطيات العالمية

تدخل البنوك المركزية الآن عامها السادس عشر على التوالي من صافي الشراء، حيث أضافت 244 طنًا إلى الاحتياطيات العالمية في الربع الأول، في ظل استمرار حالة عدم اليقين العالمية. ورغم أن هذا المستوى من الطلب كان أقل بنسبة 21% على أساس سنوي، إلا أنه لا يزال قويًا ومُتماشيًا مع المتوسط الربع سنوي للسنوات الثلاث الماضية من الشراء القوي والمستمر.

المشغولات الذهبية

وكالمتوقع، تأثر الطلب على المشغولات الذهبية سلبًا مع وصول سعر الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في الربع الأول خلال 20 عامًا. فقد وصلت أحجام التداول إلى أدنى مستوياتها منذ أن أعاقت جائحة كوفيد-19 الطلب في عام 2020.

إنفاق المستهلكين

ومع ذلك، فقد صمد سوق المشغولات الذهبية نسبيًا، خاصة من حيث القيمة، نظرًا لضغوط الأسعار الشديدة. شهد الربع الأول زيادة في إنفاق المستهلكين بنسبة 9% على أساس سنوي ليصل إلى 35 مليار دولار ، حيث شهدت جميع الأسواق، باستثناء الصين، زيادة في قيمة الطلب على المشغولات الذهبية.

ظل إجمالي المعروض من الذهب مستقرًا نسبيًا على أساس سنوي عند 1,206 طنًا في الربع الأول، حيث تم تعويض الإنتاج القياسي للمناجم خلال الربع الأول بانخفاض طفيف في إعادة التدوير.

كما ظل الطلب على الذهب في قطاع التكنولوجيا ثابتًا عند 80 طنًا، مقارنةً بالربع الأول من عام 2024.

التوترات الجيوسياسية

علَّقت لويز ستريت، كبير محللي الأسواق في مجلس الذهب العالمي على ذلك قائلةً لقد كانت بداية العام متقلبة بالنسبة للأسواق العالمية، حيث أدت الاضطرابات التجارية، والإعلانات غير المتوقعة للسياسات الأمريكية، والتوترات الجيوسياسية المستمرة، وعودة المخاوف من الركود، إلى خلق بيئة شديدة الغموض بالنسبة للمستثمرين.

وفي هذا السياق، مهّد الطلب الاستثماري على الذهب الطريق لتحقيق أعلى مستوى للطلب في الربع الأول منذ عام 2019.

“على مدار الأشهر العشرة الماضية، عاد المستثمرون إلى صناديق تداول الذهب، حيث زادوا من مخصصاتهم بشكل ملحوظ منذ الربع الثالث من العام الماضي، وبحلول أبريل فقط، تجاوزت التدفقات الآسيوية بالفعل إجمالي ما تم تسجيله في الربع الأول.” .

ومع ذلك، لا يزال هناك مجال للنمو، حيث تقل حيازات صناديق الاستثمار المتداولة العالمية للذهب بنسبة 10% عن أعلى مستوى لها في عام 2020.

“وبالنظر إلى المستقبل، لا يزال من الصعب التنبؤ بالمشهد الاقتصادي الأوسع نطاقًا، وقد تُوفر هذه الضبابية فرصة لارتفاع محتمل في أسعار الذهب.” “ومع استمرار الأوقات المضطربة، قد يرتفع الطلب على الذهب كملاذ آمن من قِبل المؤسسات والأفراد والقطاع الرسمي خلال الأشهر القادمة.”

وقال أندرو نايلور، رئيس قسم الشرق الأوسط والسياسة العامة في مجلس الذهب العالمي “حافظ الطلب على الاستثمار في الذهب في الشرق الأوسط على مرونته خلال الربع الأول من عام 2025، مدعوماً باستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي وتوقعات الأسعار الإيجابية.

وتبرز المملكة العربية السعودية في المشهد الإقليمي، حيث ارتفع الطلب على السبائك والعملات الذهبية بنسبة 15% على أساس سنوي، بينما قفز الطلب على المجوهرات الذهبية بنسبة 35% متجاوزاً الاتجاهات السائدة في بقية المنطقة. ورغم التراجع المسجّل في أسواق أخرى، تؤكد هذه الأرقام مكانة الذهب الراسخة في الخليج كمخزن للقيمة ورمز ثقافي راسخ.

وفي ظل التقلبات المستمرة التي تشهدها البيئة الاقتصادية، نتوقع أن يحافظ الإقبال على الاستثمار في الذهب على استقراره في مختلف أنحاء المنطقة خلال الفترة المقبلة.”

اقرا ايضا:

«آي صاغة»: أسعار الذهب ترتفع 100جنيه خلال التعاملات ..والأسواق تترقب تصريحات «الاحتياطي الفيدرالي»

«أكسا مصر» أول شركة تأمين تطلق صندوقًا للاستثمار في الذهب

«آي صاغة»: شائعات خفض الرسوم الجمركية على السيارات تدفع الذهب للتراجع  

«باي سكاي» تطلق خدمة شراء وتخزين الذهب والفضة عبر «يلّا استثمار» بالتعاون مع «ذهب مصر»