فنتيك جيت: مصطفى عيد
شهدت صناعة رأس المال الجريء في الهند انتعاشًا ملحوظًا في 2025، بعد عام 2024 الهادئ، حيث تجاوزت جولات جمع التمويل 3.2 مليار دولار حتى الآن، لتتفوق على إجمالي العام الماضي البالغ 2.7 مليار دولار، وهو أدنى مستوى خلال خمس سنوات، وفقًا لتحليل Moneycontrol وتقارير Bain & Company وIVCA.
انتعاش تدعمه أسماء عالمية ومحلية
قاد موجة التعافي مزيج من اللاعبين المحليين والدوليين، من بينهم Accel (650 مليون دولار)، A91 Partners (665 مليون دولار)، Bessemer Venture Partners (350 مليون دولار)، Cornerstone VC (200 مليون دولار)، وPrime Venture Partners (100 مليون دولار). ومن المتوقع أن يصل إجمالي التمويل في 2025 إلى 4.6 مليار دولار إذا نجحت الجولات الجارية، متجاوزًا حتى أرقام 2023 البالغة 4 مليارات دولار.
تحول في المزاج الاستثماري
يرى المستثمرون أن تحسن جودة الشركات الناشئة، مع نماذج أعمال مستدامة وكفاءة في رأس المال وخطط واضحة للربحية، ساهم في استقطاب المزيد من الأموال. كما أن خروج الصين من حسابات العديد من المستثمرين الغربيين فتح المجال أمام الهند للاستفادة من ميزات هيكلية، أبرزها استقرار نسبي في الحدود، وقاعدة متنامية من المهندسين ومطوري الذكاء الاصطناعي، وسوق محلية ضخمة.
عودة الزخم لعمليات الخروج
ارتفع عدد الطروحات العامة الأولية (IPOs) في 2024 إلى 13 شركة، مقارنة بخمس شركات في 2023 واثنتين فقط في 2022، مع توقعات بأن يتجاوز العدد 25 شركة في 2025. وتشمل القائمة المرتقبة Lenskart وMeesho وPhysicsWallah وPine Labs وUrban Company وWakefit وGroww وShadowfax.
رأس المال الأجنبي والمحلي يتجه نحو الهند
أصبحت الهند وجهة جديدة لرؤوس الأموال التي تبحث عن أسواق أكثر استقرارًا، مع اهتمام متزايد من الصناديق الأجنبية مثل Venturi Partners التي أطلقت مؤخرًا صندوقها الثاني بقيمة 225 مليون دولار. كما أن المستثمرين المحليين (LPs) أبدوا عودة تدريجية رغم استمرار الحذر، خصوصًا فيما يتعلق بقضايا الحوكمة.
