«بتكوين» تفقد دعم «وول ستريت» بعد نزوح 8.5 مليارات دولار من صناديقها المتداولة

فنتيك جيت :وكالات

دخل سوق Bitcoin مرحلة ضعف جديدة بعد انسحاب نحو 8.5 مليارات دولار من صناديقها الفورية المتداولة في الولايات المتحدة منذ 10 أكتوبر الماضي، بالتزامن مع تراجع الانكشاف على العقود الآجلة في Chicago Mercantile Exchange بنحو الثلثين مقارنة بذروتها في أواخر 2024، ليهبط إلى حوالي 8 مليارات دولار.

ويعكس هذا الانكماش إعادة تقييم واسعة لمكانة العملة داخل المحافظ الاستثمارية الأمربكية ويعكس تراجع الرهان المؤسسي الذي دعم الأسعار خلال العامين الماضيين.

كما تظهر ضغوط البيع من المستثمرين الأمريكيين من خلال تداول الأسعار على منصة Coinbase بخصم مقارنة بمنصة Binance.

وعلى الرغم من تحسن شهية المخاطرة في أسواق الأسهم وصعود الذهب، تراجعت بتكوين بأكثر من 40% من ذروتها الأخيرة، لتتداول قرب 67 ألف دولار.

خلال السنوات الماضية، كانت حركة بتكوين تُحدد أساساً عبر منصات خارج الولايات المتحدة وبقيادة مستثمرين أفراد، لكن إدراج الصناديق الفورية وتوسع التداول في بورصة شيكاغو جعل التدفقات الأمريكية العامل الحاسم في تحديد السعر. ومع تحول التدفقات من دخول إلى خروج، أصبح السوق أكثر هشاشة، خصوصاً مع غياب محفزات قوية تعيد الزخم.

أصول المخاطرة

وتراجع الرهان المؤسسي على بتكوين كأداة للتحوط من التضخم أو ضعف الدولار بعد انخفاض العملة بالتوازي مع أصول المخاطرة الأخرى، ودفع المستثمرين إلى إعادة توجيه أموالهم نحو أصول مثل الذهب. كذلك توقفت استراتيجيات “الأساس” التي اعتمدت على شراء السوق الفورية وبيع العقود الآجلة للاستفادة من فروق الأسعار بعد تقلصها إلى مستويات تقل عن عوائد سندات الخزانة، ما أضعف الطلب.

إدماج بتكوين في النظام المالي الأمريكي عبر منتجات مؤسساتية كبيرة مثل BlackRock وفر سيولة وشرعية، لكنه خلق نقاط ضعف جديدة. فالمنتجات المهيكلة واستراتيجيات توليد العائد عبر بيع الخيارات تهدئ التقلبات في الأوقات الهادئة، لكنها قد تضخمها عند حدوث أي تغير في الاتجاه، فيما يقوم المستثمرون الذين اشتروا بأسعار أعلى بالبيع عند أي ارتداد، مما يحد من قدرة السوق على التعافي السريع.

النتيجة أن السوق لم تعد تستجيب للأخبار الإيجابية كما في السابق، وأصبح أداء بتكوين مرتبطاً أكثر بتدفقات رأس المال المؤسسي وأقل اعتماداً على الحماس الفردي. ومع استمرار النزوح وتراجع الرافعة المالية، تواجه بتكوين اختباراً حقيقياً في الأشهر المقبلة لتحديد ما إذا كان الطلب الفعلي سيعيدها إلى مسار صعود مستدام أم سيستمر التراجع.

في هذا السياق، ومن ناحية أخرى، هناك العديد من الأخبار المرتبطة بالقطاع والتي يمكنك متابعتها:

• «أبوظبي» تضاعف رهاناتها على «بتكوين» باستثمارات تتجاوز مليار دولار عبر صناديق سيادية
• تراجع جديد يضرب سوق العملات المشفرة..«بتكوين» تهبط إلى 68 دولاراً
• «بتكوين» تستقر فوق 70 ألف دولار بعد أسبوع من التقلبات الحادة