«الأهلي فاروس» تحدد 216 جنيها قيمة عادلة لسهم «البنك التجاري الدولي مصر».. وت

فينتك جيت: محمد نور

أوضحت شركة الأهلي فاروس للبحوث في أحدث تقاريرها حول سهم البنك التجاري الدولي المدرج في البورصة المصرية أن التحوّط الرأسمالي. في ظل التوترات الإقليمية قد يؤثر على توقيت إعادة تقييم السهم، لكنه لن يلغي فرضية الاستثمار الأساسية.

وأشار التقرير الذي حصلت بوابة التكنولوجيا المالية «فنتيك جيت FinTech Gate» إلى أن القيمة العادلة للسهم بنهاية العام الحالي تقدر بـ 216 جنيهًا. ما يمنح فرصة صعود تصل إلى 74% مقارنة بسعر التداول الحالي البالغ 123.9 جنيهًا، أي عند مضاعف ربحية 5.1 مرة لأرباح عام 2025. وهو ثاني أدنى مستوى منذ 2008. ويبلغ عائد الأرباح نحو 20%، وهو الأعلى منذ أكثر من عقد، ويعادل ضعف متوسط الفترة 2008–2024 البالغ 10%.

وقالت الأهلي فاروس إن تصاعد التوترات الإقليمية قد يدفع البنك المركزي المصري لتوجيه البنوك نحو خفض نسب التوزيعات قبل انعقاد الجمعيات العمومية في مارس. بهدف تعزيز الهوامش الرأسمالية لمواجهة المخاطر السيادية المحتملة. وأضاف التقرير أن هذا الإجراء سيكون احترازيًا. وليس انعكاسًا لتراجع الربحية أو جودة الأصول، إلا أنه قد يضغط على تقييمات الأسهم على المدى القصير.

نسبة التوزيع

وفي حال خفض البنك التجاري الدولي نسبة التوزيع من 25% المقترحة إلى 15% من صافي أرباح 2025 البالغة 82.2 مليار جنيه، فإن التوزيعات النقدية ستصل إلى 12.3 مليار جنيه. وعند عائد توزيعات يبلغ 2.9%. بما يتماشى مع المتوسط التاريخي للبنك والمعايير الإقليمية والعالمية، فإن القيمة السوقية للسهم ستصل إلى نحو 427 مليار جنيه. أي 126 جنيهًا للسهم، وهو ما يتوافق مع السعر الحالي تقريبًا.

وأكد التقرير أن المستويات السوقية للسهم تظل مبررة حتى مع خفض التوزيعات. مشيرًا إلى أن نقطة التحول في تقييم السهم قائمة لكنها أصبحت مرتبطة بمدة التوترات الجيوسياسية وحجم المخاطر المتصورة. ومع استعادة البنك لنسب التوزيعات المعتادة. من المتوقع أن يعود عائد الأرباح البالغ 20% إلى مستوياته التاريخية. ما يتيح فرصة لارتفاع مضاعف الربحية للسهم.

واختتمت الأهلي فاروس توصيتها بالاحتفاظ بسهم البنك التجاري الدولي، مؤكدة أن إعادة التقييم مؤجلة وليست ملغاة.

قد تعجبك أيضاً

اللينك المختصرللمقال: https://fintechgate.net/2vv4