خلاف تنظيمي بين «واشنطن» و «لندن» يهدد مسار التعاون في الأصول المشفرة

فنتيك جيت :منار أسامة

برزت خلافات واضحة بين الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة وبريطانيا بشأن آلية تنظيم واختبار الأوراق المالية القائمة على تقنية البلوك تشين. ما يكشف عن تباين في الرؤى حول مستقبل التعاون الثنائي في قطاع الأصول الرقمية.
وكان البلدان قد أعلنا سابقاً تشكيل فريق عمل مشترك لتقليل القيود التنظيمية أمام الشركات الراغبة في دخول أسواقهما. وتعزيز التنسيق في مجال الأصول الرقمية. إلا أن الاجتماعات الأخيرة أظهرت انقساماً حول كيفية اختبار الأوراق المالية المُرمّزة. وهي نسخ رقمية من أصول تقليدية مثل الأسهم والسندات يتم إصدارها وتداولها عبر تقنية البلوك تشين.

والجانب البريطاني يدفع نحو اعتماد نموذج “البيئة التنظيمية التجريبية” (Sandbox). الذي يسمح باختبار المنتجات المالية الجديدة في نطاق محدود وتحت رقابة مباشرة قبل طرحها تجارياً. ويُعد هذا النهج جزءاً من سياسة هيئة السلوك المالي البريطانية لتقليل المخاطر المرتبطة بالابتكارات المالية.

قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة

وفي المقابل، أبدى ممثلو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية تحفظات على هذا الطرح. معتبرين أن البيئات التجريبية قد تحد من الجدوى التجارية للمشاركين وتبطئ وتيرة الابتكار. ويفضل الجانب الأميركي منح “إعفاءات تنظيمية” محددة تسمح للشركات بتطوير منتجات الترميز ضمن أطر أكثر مرونة. وهو توجه يحظى بدعم قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

ويأتي هذا التباين في ظل بيئة أميركية أكثر دعماً للعملات المشفرة. حيث تبنت إدارة الرئيس دونالد ترامب سياسات تميل إلى تخفيف القيود التنظيمية وتشجيع تبني الأصول الرقمية.

ورغم الخلاف حول آليات التنفيذ. يتفق الطرفان على أهداف أوسع تشمل تقارب القواعد المنظمة للعملات المستقرة، وهي أصول رقمية مدعومة بعملات تقليدية، إلى جانب تسهيل عمل المشاركين الدوليين في الأسواق المالية.

ومن جهته، يلتزم بنك إنجلترا موقفاً حذراً تجاه التوسع السريع في الأصول المُرمّزة، مشدداً على ضرورة حماية الاستقرار المالي وضمان سلامة الأسواق. في المقابل، ترى الجهات الأميركية أن تسريع الابتكار قد يمنح الأسواق ميزة تنافسية في سباق عالمي متصاعد حول تقنيات البلوك تشين.

ويعكس هذا الانقسام تحدياً تنظيمياً أوسع، يتمثل في تحقيق توازن دقيق بين دعم الابتكار في قطاع سريع التطور، والحفاظ على متانة الأنظمة المالية وثقة المستثمرين، وسط سباق دولي لإعادة تشكيل مستقبل الأسواق عبر التكنولوجيا الرقمية.