«فوركس»: مخاوف الحرب تضغط على الأسواق العالمية مع اقتراب النفط من 100 دولار وصعود الدولار

فينتك جيت: محمد بدوي

تشهد الأسواق العالمية حالياً تداخلاً غير معتاد بين ثلاث قوى: دولار أمريكي يحافظ على مستواه فوق 100، وأسعار نفط خام تقترب من حاجز 100 دولار، واضطرابات مستمرة في مضيق هرمز. ولم تعد هذه العوامل مقتصرة على أسواق الطاقة فحسب، بل باتت تؤثر في سلاسل الإمداد العالمية، وتوقعات التضخم، ومسارات سياسات البنوك المركزية.

ويظهر تأثير هذا التداخل جلياً في الإمارات، إذ إن ربط الدرهم عند 3.6725 مقابل الدولار الأمريكي يحوّل قوة الدولار إلى ميزة نسبية، مما يعزز أداء العملة الإماراتية أمام نظيرات أضعف مثل اليورو والجنيه الإسترليني. كما تواصل أسعار النفط المرتفعة دعم الإيرادات المالية، ما يعزز الاستقرار الاقتصادي الكلي. إلا أن هذه القوة تأتي مع ثمن؛ حيث يظل مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي، على غرار الاحتياطي الفيدرالي، مقيداً بالإبقاء على سياسته الحالية – أو ربما تبني نهج أكثر تشدداً – في ظل استمرار الضغوط التضخمية المرتبطة باضطرابات الإمداد.

توازناً دقيقاً بين المرونة والمخاطر

وتتجلى تداعيات ذلك بشكل متزايد في الأسواق المحلية، حيث بدأت القطاعات الحساسة للائتمان تشعر بوطأة استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، فيما تعكس أسواق الأسهم توازناً دقيقاً بين المرونة والمخاطر.

وينعكس هذا التوتر من خلال صندوق MSCI الإمارات المتداول (ETF)، الذي يتداول قرب مستوى 17.20 دولار أي بنحو 22% دون أعلى مستوياته في الدورة. ويظل مستوى 17 دولار دعماً حاسماً؛ إذ قد يؤدي كسره إلى فتح المجال نحو منطقة 16 دولار، لا سيما في حال تصاعد المخاطر الجيوسياسية. وفي المقابل، تسهم التقييمات الإيجابية وارتفاع عوائد التوزيعات في تعزيز جاذبية الاستثمار على المدى الطويل، رغم بقاء الاتجاه قصير الأجل رهينة التطورات الجيوسياسية.

وعلى مستوى الأسواق العالمية، يبقى المزاج العام متأرجحاً بدقة بين التفاؤل الحذر والمخاطر الهيكلية.
في أسواق الأسهم، تواجه المؤشرات الأمريكية إشارات متضاربة؛ إذ تشير أنماط فنية مثل احتمال تشكّل قمة مزدوجة في مؤشر ناسداك إلى تزايد مخاطر الهبوط، في حين يوفر التفاؤل المتقطع بشأن مفاوضات وقف إطلاق النار بعض الدعم المؤقت. والصورة العامة تعكس حالة من التردد أكثر من القناعة.

أسواق العملات

أما أسواق العملات، فتعكس حالة مماثلة من عدم الحسم؛ إذ يتحرك مؤشر الدولار الأمريكي واليورو/الدولار ضمن نطاقات تماسك قد تشكّل نماذج قمة وقاع مزدوجة، ما يؤكد بحث السوق عن اتجاه واضح. وبدعم من المخاطر الجيوسياسية ومخاوف التضخم وارتفاع أسعار النفط، يواصل الدولار إظهار قوته، مما يضغط على الأزواج الرئيسية، حيث يتداول الجنيه الإسترليني/الدولار دون مستوى 1.34، فيما يتحرك الدولار/الين قرب مستويات فنية مهمة وسط حذر في المعنويات.

أما المعادن الثمينة، التي تُعد عادة ملاذاً آمناً في أوقات عدم اليقين، فلم تكن بمنأى عن الضغوط. فقد تراجعت أسعار الذهب والفضة رغم التفاؤل المتأرجح بشأن محادثات وقف إطلاق النار، مع هيمنة إشارات فنية سلبية في ظل ثبات مستويات المقاومة. كما يظل انهيار الهوامش في فبراير 2026، الناتج عن رفع متطلبات الهامش وعمليات التصفية القسرية، تذكيراً واضحاً بأن ظروف السيولة قد تضخم التقلبات بغض النظر عن اتجاه السوق.
والخيط المشترك بين مختلف فئات الأصول واضح: لم تعد الأسواق تتحرك فقط وفق الأساسيات، بل تتأثر بشكل كبير بالتموضع والسيولة.

وتعقيباً على هذه التقلبات في الأسواق، علقت رزان هلال محللة الأسواق في FOREX.com:

“في سوق يتأرجح بين تفاؤل هش ومخاطر هيكلية، يصبح الانضباط أكثر أهمية من الاتجاه». وتضيف: «المستويات الفنية لا تزال صامدة حالياً، لكن السردية الأوسع الممتدة عبر الجغرافيا السياسية والتضخم وتباين السياسات تواصل تشكيل المعنويات عبر فئات الأصول.”

في هذا السياق، ومن ناحية أخرى، هناك العديد من الأخبار المرتبطة بالقطاع والتي يمكنك متابعتها:

• «فوركس»: اقتصادات الخليج ترسّخ مرونتها وتستشرف فرصاً جديدة في قلب العاصفة العالمية
• «فوركس» شريك التداول الإلكتروني الرسمي في نصف مارثون «Burj2Burj» في دبي
• «فوركس» : الإمارات تعزّز مكانتها الرائدة كمركز استثماري عالمي