تقرير: ترميز الأصول يفتح آفاق نمو هائلة لأسواق رأس المال في «أميركا اللاتينية»

فنتيك جيت: مصطفي عيد

أشارت شركة Bitfinex Securities في تقرير جديد إلى أن اعتماد تقنيات الترميز (Tokenization) قد يشكل نقطة تحول لأسواق رأس المال في أميركا اللاتينية، عبر معالجة مشكلات هيكلية تعيق تدفق الاستثمارات وتحد من السيولة، فيما يُتوقع أن تفتح هذه التقنية المجال أمام فرص استثمارية غير مسبوقة.

حل لمعضلة “بطء السيولة”

تواجه أسواق المال في أميركا اللاتينية تحديات مزمنة أبرزها الرسوم المرتفعة، التعقيدات التنظيمية، إضافة إلى الحواجز التكنولوجية وتكاليف بدء التشغيل. هذه العوائق مجتمعة تسببت في ظاهرة أطلق عليها التقرير اسم “تأخر السيولة” (Liquidity Latency)، والتي تعرقل تدفق رؤوس الأموال إلى المنطقة.

ترميز الأصول

وبحسب التقرير، فإن ترميز الأصول الواقعية (RWA) – أي تحويل الأصول المالية والملموسة إلى رموز رقمية مسجلة على البلوكشين – يمكن أن تعالج هذه المشكلة، من خلال تعزيز سهولة وصول المستثمرين إلى الأصول وتوسيع فرص التداول.

خفض التكاليف وتسريع الوصول

أوضحت Bitfinex Securities أن المنتجات المالية المرمّزة على البلوكشين تمنح الأسواق ميزات الشفافية والكفاءة، مع خفض تكاليف الإصدار لجمع رأس المال بما يصل إلى 4% وتقليص فترات الإدراج بما يصل إلى 90 يوماً.

الترميز أول فرصة حقيقية

وقال جيسي نوتسون، رئيس العمليات بالشركة: «الترميز تمثل أول فرصة حقيقية منذ أجيال لإعادة ابتكار التمويل. فهي تخفض التكاليف، وتسرّع الوصول، وتخلق صلة أكثر مباشرة بين المُصدرين والمستثمرين».

فرص جديدة لاقتصادات ناشئة

يرى باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether والرئيس التقني لـ Bitfinex Securities، أن الترميز قد تكون حلاً تاريخياً لاقتصادات ناشئة طالما عانت من صعوبة الوصول إلى رأس المال.

وأضاف: «على مدى عقود، عانت الشركات والأفراد، خاصة في الاقتصادات الناشئة، من صعوبات في الحصول على التمويل عبر الأسواق التقليدية. الترميز تزيل هذه الحواجز بفاعلية».

وأكد أن هذه التقنية تتيح للمستثمرين الوصول إلى منتجات عالية العائد، مدعومة بالامتثال التنظيمي والموافقات الرسمية، وبكفاءة أكبر من النظم التقليدية.

السلفادور منصة الانطلاق

كانت Bitfinex أول بورصة تحصل على ترخيص مزود خدمات أصول رقمية في السلفادور بموجب قانون إصدار الأصول الرقمية الجديد، ما أتاح لها إصدار وتداول أصول مرمّزة. ومن بين أولى الأصول التي أطلقتها المنصة: سندات الخزانة الأميركية المرمّزة، لتمكين أي شخص من تحصين مدخراته أمام الدولار الأميركي.

سوق بمليارات التريليونات

توقعت تقارير McKinsey – التي استشهد بها تقرير Bitfinex – أن تصل قيمة سوق الأوراق المالية المرمّزة إلى نحو 3 تريليونات دولار في السيناريو المتفائل، ونحو 1.8 تريليون دولار في السيناريو الأساسي بحلول عام 2030.

العملات المستقرة تنتشر

إلى جانب الترميز، تشهد المنطقة إقبالاً متزايداً على العملات المشفرة والمستقرة كأداة للتحوط ضد التضخم وفقدان الاستقرار المالي.
وبحسب تقرير Bitso حول مشهد العملات المشفرة في أميركا اللاتينية (مارس 2024)، مثلت العملات المستقرة مثل USDC وUSDT نحو 39% من إجمالي المشتريات على منصتها، مما جعلها بمثابة «مخزن للقيمة» لملايين المستخدمين.