«مهند ياقوت» كبير محللي الأسواق بالشرق الأوسط لدى «سكوب ماركتس» يكتب: ترامب يضيف سبب آخر لإرتفاعات الذهب

بواسطة FinTech Gate في أكتوبر 13, 2025

بقلم مهند ياقوت، كبير محللي الأسواق بالشرق الأوسط لدى «سكوب ماركتس»

وصلت أسعار الذهب إلى مستويات تاريخية، متجاوزة حاجز الـ4000 دولار للأونصة، في ارتفاع كبير مقارنة بالمستويات التي بدأنا بها التداول هذا العام قرب 2620 دولار، أي بمكاسب تتجاوز 54٪ منذ بداية العام.

تصريحات ترامب

ورغم أن تصريحات الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب حول إعادة فرض رسوم جمركية مشددة على الواردات الصينية ساهمت بلا شك في تصاعد المخاوف الجيوسياسية وزيادة الطلب على الأصول الآمنة، إلا أن هذا الصعود في أسعار الذهب مدفوع بعوامل أعمق تتعلق بالتحولات الاقتصادية الكلية.

السياسة النقدية

من أبرز المحركات الحالية هو تزايد التوقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتيسير السياسة النقدية في عام 2025. فبرغم بقاء معدلات التضخم مرتفعة نسبياً ولكن في ظل مؤشرات على تباطؤ النمو الاقتصادي، خاصة بعد صدور بيانات سوق العمل الأخيرة، بدأت الأسواق تتوقع بشكل متزايد تحوّلاً نحو خفض أسعار الفائدة. وهذا بطبيعة الحال يُعزز من جاذبية الذهب كأصل لا يدرّ عائداً.

المخاوف الأمريكية

في الوقت ذاته، لا تزال المخاوف قائمة بشأن احتمال استمرار الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة لفترة طويلة، ما يُقوّض ثقة المستثمرين في استقرار الوضع المالي ويزيد من الإقبال على الذهب كملاذ آمن.

التحولات العالمية

وعلى الجانب العالمي، نشهد تسارعاً في الاتجاه نحو تقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي، حيث واصلت البنوك المركزية، خصوصاً في الأسواق الناشئة، تعزيز احتياطاتها من الذهب، في محاولة لتنويع الأصول وتقليل المخاطر من تحركات العملة الأمريكية. وللدلالة، سجّلت البنوك المركزية صافي شراء إيجابي للذهب في 27 من أصل 28 شهراً ماضية، وهو ما شكّل دعامة قوية لصعود الذهب.

تآكل العملات الورقية

ولا يمكن إغفال عودة القلق بشأن تآكل قيمة العملات الورقية، في ظل استمرار مستويات الدين السيادي المرتفعة والعجز المالي المتفاقم في العديد من الاقتصادات الكبرى. وهذا ما يدفع المزيد من المستثمرين إلى الذهب كوسيلة تحوّط ضد التضخم طويل الأجل وتراجع القوة الشرائية للعملات.