«كرستين لاجارد»: لا يوجد مبرر لاطلاق عملة مستقرة مقومة باليورو

فنتيك جيت: منار أسامة

أبدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد تشككها بشأن الحاجة إلى العملات المستقرة المرتبطة باليورو، محذّرة من أنها قد تعيق فعالية سياسات البنك المركزي الأوروبي وتفاقم الاضطرابات المالية خلال فترات التقلبات في الأسواق.

وخلال كلمة ألقتها في إسبانيا، أكدت لاجارد أن مبررات إطلاق عملات مستقرة مقومة باليورو “أضعف بكثير مما تبدو عليه”، مشيرة إلى أن هذه الأصول الرقمية قد تكون عرضة لعمليات سحب جماعية في أوقات الأزمات، وهو ما قد يؤثر سلبًا على قدرة البنك المركزي الأوروبي على إيصال السياسة النقدية إلى مختلف قطاعات الاقتصاد.

وتأتي تصريحات لاجارد في وقت تعمل فيه عدة بنوك أوروبية كبرى، من بينها Société Générale، على تطوير أصول رقمية مرتبطة بالعملة الأوروبية الموحدة، في محاولة لتعزيز حضور اليورو داخل سوق العملات المستقرة الذي تهيمن عليه حاليًا العملات المرتبطة بالدولار الأمريكي.

وأشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي إلى أن المكاسب المحتملة التي قد تحققها العملات المستقرة المقومة باليورو، سواء من حيث تحسين ظروف التمويل أو توسيع الانتشار الدولي للعملة الأوروبية، لا تعادل المخاطر المرتبطة بها.

واستشهدت لاجارد بحادثة تراجع قيمة عملة USD Coin عقب انهيار Silicon Valley Bank كمثال واضح على هشاشة هذا النوع من الأصول الرقمية خلال الأزمات المالية.

كما أوضحت أن الدراسات الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي تشير إلى أن التحول الواسع للودائع البنكية إلى العملات المستقرة قد يؤدي إلى إضعاف الإقراض للشركات وتقليل كفاءة انتقال السياسة النقدية داخل الاقتصاد الأوروبي.

وفي المقابل، دعمت لاجارد فكرة الودائع البنكية المرمّزة (Tokenised Bank Deposits)، معتبرة أنها تمثل بديلًا أكثر أمانًا مقارنة بالعملات المستقرة، مع إمكانية استخدامها أيضًا عبر تقنيات البلوكشين.

وتتعارض هذه التصريحات مع توجهات European Commission وبعض الحكومات الأوروبية، وعلى رأسها France، التي ترى في العملات المستقرة المقومة باليورو أداة لتعزيز المكانة الدولية للعملة الأوروبية.

وبموجب القواعد الأوروبية الحالية، يُطلب من مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بما لا يقل عن 30% من الأصول الاحتياطية في صورة ودائع مصرفية، على أن يتم استثمار النسبة المتبقية في أدوات مالية منخفضة المخاطر وعالية السيولة، مثل السندات الحكومية.

وفي سياق متصل، صرّح Michael Theurer، عضو مجلس إدارة Bundesbank، في مقابلة مع وكالة رويترز، بأن كلًا من الودائع المرمّزة والعملات المستقرة يمثلان عنصرين “أساسيين” في مستقبل القطاع المالي، مع إقراره بالمخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة.

في هذا السياق، ومن ناحية أخرى، هناك العديد من الأخبار المرتبطة بالقطاع والتي يمكنك متابعتها. على سبيل المثال:

• «تحالف بنكي أوروبي» يخطط لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة باليورو خلال النصف الثاني 2026
• شركة «Revolut البريطانية» تختبر عملة مستقرة مرتبطة بـ «الجنيه الإسترليني»
• «عملة مستقرة» مرتبطة بالروبل تمرر 72 مليار دولار رغم العقوبات