فنتيك جيت: أحمد منصور
سجلت شركة Sezzle الأمريكية، المتخصصة في خدمات “اشترِ الآن وادفع لاحقًا”، أداءً استثنائيًا جعلها أفضل الشركات أداءً على مؤشري ناسداك المركب وراسل 3000 منذ قاع السوق في 27 أكتوبر 2023، بعدما قفز سهمها من 1.36 دولار إلى نحو 100 دولار خلال أقل من عامين، بنسبة تجاوزت 7000%، رغم تراجع السهم بنحو 30% يوم الجمعة الماضي عقب إعلان توقعات أرباح مخيبة للعام 2025.
وتفوقت Sezzle بفارق شاسع على أقرب منافسيها، حيث سجلت شركة Dave Inc. للخدمات المصرفية الرقمية، وGeneDx المطورة لاختبارات الجينات، ارتفاعًا بلغ نحو 3500% فقط في الفترة نفسها. أما أسهم عمالقة السوق مثل Nvidia، التي ارتفعت 350% خلال المدة ذاتها، فلا تُقارن بقفزة Sezzle.
ورغم أن الشركة تتمتع بأسس مالية قوية ونمو مستمر في الإيرادات واستقرار في الأرباح، إلا أن محللين اعتبروا أن القفزة الجنونية في سعر السهم لا تزال لغزًا في أسواق المال، خاصة في ظل غياب محفزات جوهرية تبرر هذا الارتفاع الكبير.
وبحسب تقارير “بلومبرج”، فإن المحللين في وول ستريت يثنون على نموذج Sezzle القائم على الاشتراكات، وآلية تقييم الجدارة الائتمانية للعملاء، إلا أن القيمة السوقية الجديدة تطرح تساؤلات حول جودة النمو، وخصوصًا مع تحذير من أن النمو المفرط في الائتمان الاستهلاكي قد يكون إشارة خطر.
وقالت ديكشا جيرا، كبيرة محللي الأسواق في Bloomberg Intelligence”النمو الحاد في أي شكل من أشكال الائتمان الاستهلاكي يُعد علامة تحذيرية. ويبقى السؤال ما إذا كان هذا النمو عالي الجودة أم لا.”
وتأسست Sezzle عام 2016 في مينيابوليس، مينيسوتا، على يد كل من تشارلي يواكيم، الذي أصبح مليارديرًا بعد الصعود الأخير للسهم، وبول باراديس، مستلهمَين النموذج الأسترالي لشركة Afterpay.
وقد طرحت الشركة أسهمها لأول مرة في بورصة أستراليا عبر طرح بقيمة 30 مليون دولار، نظرًا لفهم المستثمرين هناك لهذا النوع من الأعمال.
لكن طموح الإدارة كان دائمًا دخول السوق الأمريكي. ورغم تحفظ هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) في البداية على طلب الإدراج، نجحت الشركة في استخدام آلية الإدراج المباشر لدخول مؤشر ناسداك جلوبال ماركت دون إصدار أسهم جديدة أو الاعتماد على بنوك استثمارية.
ومع استمرار التساؤلات حول ما إذا كانت Sezzle فُرصة حقيقية أو فقاعة مؤقتة، يترقب المستثمرون ما إذا كانت الشركة ستنجح في اجتياز اختبار جودة الأصول، واستمرار تحقيق نتائج مالية تدعم هذا التقييم غير المسبوق.
اقرا ايضا:
هل تصمد شركات الشراء الآن والدفع لاحقا BNBL أمام التحديات الاقتصادية ؟
PayPal تستهدف دخول مجال التمويل الاستهلاكي
هيئة الأوراق المالية والبورصات الامريكية تقاضي الأمريكية«بينانس» ومؤسسها
