بنك «UBS» يتوقع ارتفاع «الذهب» لمستوي ـ6,200 دولار منتصف 2026

فنتيك جيت: مصطفى عيد

أصدر بنك UBS السويسري تقريرًا حديثًا حول سوق الذهب. مؤكدًا أن أسعار المعدن الأصفر شهدت تقلبات حادة يوم الجمعة الماضي بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ترشيح كيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي.

أكبر هبوط يومي للذهب منذ 13 عامًا

وأشار التقرير إلى أن الذهب هبط في أقصى مستوى له بنسبة 12% قبل أن يغلق على خسارة 8.5%، مسجلاً أكبر انخفاض يومي منذ 13 عامًا. وأضاف التقرير أن هذا التراجع جاء نتيجة جني المستثمرين للأرباح. وانخفاض السيولة في أسواق العقود الآجلة. إضافة إلى المخاوف المتعلقة بأسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي.

ولفت التقرير إلى أن السوق الصاعدة للذهب لم تنته بعد، موضحًا أن نهايات الأسواق الصاعدة عادة تحدث عند استعادة البنوك المركزية لمصداقيتها وتغيير سياساتها النقدية، وهو ما لم يتحقق بعد في حالة ترشيح وورش. وأكد التقرير أن الانخفاض الأخير يعد تصحيحًا طبيعيًا وسط تقلبات قصيرة المدى، وليس نهاية للسوق الصاعدة.

وأشار التقرير كذلك إلى توقعات الأسعار. موضحًا أن الذهب من المرجح أن يتراوح بين 4,500 و4,800 دولار للأونصة خلال الأيام المقبلة نتيجة تقلبات مكالمات الهامش. لكنه سيستعيد قوته لاحقًا متجهًا نحو متوسط 6,200 دولار للأونصة في منتصف العام. مع الإبقاء على تصنيفه كأداة تحوط جذابة للمستثمرين. وأكد التقرير أنه يتوقع صعود الذهب لاحقًا نحو 6,200 دولار للأوقية مع نهاية النصف الأول من العام، مؤكدًا على تصنيفه كأداة تحوط جذابة.

وأشار التقرير إلى أن الانخفاض المفاجئ يوم 30 يناير جاء نتيجة عوامل متعددة، منها جني المستثمرين للأرباح بعد المكاسب الأخيرة. وانخفاض السيولة في أسواق العقود الآجلة. وتصاعد المخاطر المرتبطة بأسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي. كما عززت المخاوف حول أسعار الفائدة ترشيح الرئيس ترامب لـ كيفن وارش المعروف بموقفه المتشدد تجاه السياسة النقدية وضبط ميزانية الاحتياطي الفيدرالي وإصلاح المؤسسات.

وأوضح التقرير أن الأسواق تتساءل حاليًا ما إذا كان هذا الحدث يمثل نهاية السوق الصاعدة للذهب. أم بداية فترة أكثر تقلبًا. وأكد محللو UBS أن الأسواق الصاعدة للذهب عادةً لا تنتهي بمجرد تراجع المخاوف أو ارتفاع الأسعار. بل عند تثبيت البنوك المركزية لمصداقيتها وتبنيها نظامًا نقديًا جديدًا. مؤكدين أن ترشيح وارش لم يظهر بعد نفس مستوى المصداقية الذي حققه بول فولكر سابقًا، لذلك لا يعتبر التقرير أن السوق الصاعدة للذهب قد انتهت.

مرحلة متقدمة من الدورة الصاعدة للذهب

واختتم التقرير بالإشارة إلى أن الذهب في الوقت الحالي يمر بمرحلة منتصف إلى أواخر الدورة الصاعدة. مع توقع استمرار ارتفاع الأسعار إلى مستويات جديدة رغم التراجعات المتقطعة بين 5 و8%. كما أكد التقرير أن العوامل التاريخية المرتبطة بنهاية الأسواق الصاعدة. مثل ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، قوة الدولار الأمريكي. تحسن الأوضاع الجيوسياسية. واستعادة مصداقية البنوك المركزية بالكامل، لم تتحقق بعد.

روابط ذات صلة:

بنك «UBS» السويسري يدفع 300 مليون دولار لتسوية قضايا مرتبطة بالرهون العقارية في أمريكا

مكاسب قوية «للدولار» مع تراجع «الذهب» و «الفضة» وضغوط على العملات المرتبطة بالسلع