سهم «المصرية للاتصالات» نجم «بورصة مصر» في 2025.. ربح 99% ورأسمال الشركة يتجاوز 112 مليار جنيه لأول مرة في تاريخه

فينتك جيت: ريهام علي

في عام 2025، تحوّل سهم المصرية للاتصالات (ETEL) إلى مرآة تعكس تغيرات جوهرية في نموذج الشركة وموقعها داخل السوق، ليصبح أحد أبرز الأسهم التي أعادت تشكيل حضورها في محافظ المستثمرين، مدفوعًا بتسارع تنفيذ خطط التوسع في البنية التحتية لنقل البيانات والاتصالات، والتمدد في مشروعات إقليمية ودولية، إلى جانب نمو مالي متتابع عبر الفترات الفصلية. ورغم أن العام جاء وسط بيئة محلية اتسمت بتذبذب مؤشرات السوق وتأثيرات السياسات النقدية وتفاوت معدلات السيولة، فإن الأسهم المرتبطة بالأصول الاستراتيجية والخدمات الرقمية استطاعت فرض نفسها على رادار المستثمرين، وكان ETEL في مقدمتها.

تزايد الطلب الشرائي

كما أنهى السهم تعاملات العام عند 65.770 جنيه، محققًا قفزة سعرية بلغت 98.7% مقارنة بإغلاق 2024 عند 33.100 جنيه، وهو صعود لم يكن مجرد حركة فنية. بل انعكاس مباشر لتزايد الطلب الشرائي على السهم وقدرته على امتصاص موجات جني الأرباح التي ضغطت على قطاع الاتصالات والأسهم القيادية خلال العام. وعلى مستوى التقييم السوقي، ربحت الشركة ما يقرب من 55.696 مليار جنيه. لترتفع قيمتها السوقية إلى 112.2 مليار جنيه بنهاية ديسمبر 2025، مقابل 56.504 مليار جنيه في نهاية 2024، وسط تباين محدود في بعض أرقام المنصات المالية. نتيجة اختلافات منهجية في احتساب التقييمات السنوية بين المصادر.
يستند السهم إلى هيكل رأسمالي قوي. حيث يبلغ رأس المال المصدر والمدفوع حوالي 17,070,716,000 جنيه مصري، موزّعًا على 1,707,071,600 سهمًا بقيمة اسمية 10 جنيهات للسهم.

ويتوزع هيكل الملكية بين الحكومة المصرية بنسبة 70% ومحمد حنفي عبد المنعم عبد الحميد بنسبة 0.0022% فيما يستحوذ جرجس ثروت عبد الشهيد على 0.0008% ولبني محمد هلال على 0.0006% وطارق محمد صلاح الدين على 0.0002% استراتيجيًا. كان 2025 عامًا فارقًا في تعزيز إدراك السوق لقيمة أصول الشركة. حيث واصلت المصرية للاتصالات التوسع في مشروعات الكابلات البحرية الدولية التي تمثل أحد أهم روافع النمو بعيدة المدى. مثل كابل 2Africa الذي يُعد من أكبر أنظمة الكابلات في العالم ويربط القارة الإفريقية بأوروبا وآسيا. كما إلى جانب SEA-ME-WE-6 الذي يعزز مكانة مصر كمركز إقليمي لنقل البيانات بين الشرق والغرب. كما دعمت الشركة حضورها الإقليمي عبر شراكات محورية مثل Coral Bridge، المشروع البري الذي يربط مصر بالأردن لنقل البيانات. ما يعزز دورها كممر استراتيجي لحركة الإنترنت في المنطقة.

تحقيق نمو في خدمات الإنترنت

وعلى مستوى الخدمات التشغيلية، واصلت علامة WE تحقيق نمو في خدمات الإنترنت الثابت والمحمول، مع زيادة سعات نقل البيانات الدولية. كما تحسن في إيرادات الخدمات العابرة للحدود، إلى جانب توسع في الحلول الرقمية الموجهة للشركات وخدمات مراكز البيانات. وهي الملفات التي أصبحت تمثل وزنًا متزايدًا في تقييم شركات الاتصالات المدرجة. لا سيما تلك التي تمتلك بنية دولية كثيفة مثل المصرية للاتصالات.

ماليًا، أظهرت الشركة خلال 2025 نموًا ملحوظًا في الإيرادات وصافي الدخل، خصوصًا في الربعين الثاني والثالث. مدعومة بارتفاع الطلب على خدمات البيانات، ورسوم الربط الدولي، وإيرادات الأصول التابعة العاملة في مجال البنية التحتية الرقمية. كما جاءت تغييرات الإدارة التنفيذية لتعزز ثقة السوق، لا سيما مع تعيين Tamer El-Mahdi رئيسًا تنفيذيًا ومديرًا عامًا للمجموعة. وهي خطوة قُرئت في السوق باعتبارها مؤشرًا على تسريع تنفيذ الاستراتيجية. وتعزيز الانضباط المؤسسي، وتحسين إدارة الأصول التشغيلية والاستثمارية.

أهداف المصرية للاتصالات

ومع نهاية 2025، تقدم الشركة رؤية واضحة للعام 2026، تستند إلى أهداف مالية وتشغيلية محددة. وتستهدف المصرية للاتصالات نمو إجمالي الإيرادات بنمو إيجابي مدعومًا بزيادة الطلب على خدمات الإنترنت والبيانات. وتحسين هامش الربح التشغيلي (EBITDA) إلى مستويات أعلى. مع توجيه الإنفاق الرأسمالي (CapEx) نحو مشروعات ذات عائد مرتفع مثل تحديث الشبكات ودعم خدمات الجيل الخامس. كما إضافة إلى تعزيز التدفق النقدي الحر كأولوية لضمان قدرة أكبر على تمويل التوسع وتقليل الاعتماد على التمويل الخارجي؛ ما يشير إلى تركيز أكبر على كفاءة التشغيل وجودة الخدمة بجانب التوسع. بعض التقديرات التحليلية لسعر السهم في 2026 .تشير إلى احتمالات وصول السعر إلى نطاق يتراوح بين ~82.75 جنيه وحتى 100 جنيه في السيناريو الإيجابي، مع مستويات دعم أقل في حال تباطؤ نمو الطلب. كما يعكس توقعات السوق بتحسن زخم السهم بعد الأداء القوي في 2025.

إغلاق العام عند 65.770 جنيه لم يكن مجرد رقم سعري مرتفع، بل إعلان ضمني بأن المستثمرين باتوا أكثر تقديرًا لقيمة الأصول طويلة المدى التي تمتلكها الشركة، وعلى رأسها شبكة الكابلات البحرية وممرات نقل البيانات الإقليمية. كما يجعل السهم أكثر حساسية تجاه أي مستجدات مستقبلية تتعلق بزيادة السعات الدولية، أو صفقات الربط الإقليمي. أو التقدم في ملف تراخيص الجيل الخامس 5G، الذي يعد أحد أهم المحركات المحتملة لحركة السهم خلال 2026.
ومع ذلك، يبقى السهم مرتبطًا بمتغيرات السوق الأوسع، مثل سعر الفائدة. ومعدلات السيولة، والتنافسية القطاعية، خصوصًا في ظل بيئة عالمية تتسم بارتفاع الإنفاق الاستثماري في الاتصالات وزيادة تكلفة التمويل. وهي عوامل ستظل حاضرة عند تقييم قدرة السهم على الحفاظ على زخمه خلال العام المقبل.

في هذا السياق، ومن ناحية أخرى، هناك العديد من الأخبار المرتبطة بالقطاع والتي يمكنك متابعتها:

• «المصرية للاتصالات» تعلن عن تغييرات جديدة في هيكلها التنظيمي لتعزيز الكفاءة التشغيلية وتحسين تجربة العملاء
• «هاني جنينة» يحدد أفضل 10 أسهم بالبورصة المصرية في 2026