«فيتش»: مرونة «دي بي وورلد» و«موانئ أبوظبي» تعزز قدرتهما على تجاوز صدمات «هرمز»

فينتك جيت: محمد بدوي

أعلنت وكالة «فيتش» أن غالبية مشغلي الموانئ في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا يمتلكون مستويات مريحة من هوامش الأمان، تتيح لهم التعامل مع سيناريوهات محتملة مثل الإغلاق الكامل لمضيق هرمز، مؤكدة أن الأثر الإجمالي يظل ضمن نطاق محدود إلى متوسط، مدفوعاً بتنوع الأنشطة عالمياً وقوة المراكز المالية.

وبيّنت الوكالة في تقريرها أن الشركات الإماراتية، وفي مقدمتها «دي بي وورلد» وموانئ أبوظبي، تُعد الأكثر ارتباطاً بحركة التجارة في المنطقة. لكنها في المقابل من الأكثر جاهزية لاحتواء الصدمات، بفضل انتشارها الدولي ومرونتها التشغيلية.

جبل علي محور رئيسي

يبرز ميناء جبل علي كعنصر محوري في هذه المنظومة، إذ يستحوذ على نحو 27% من إجمالي مناولة «دي بي وورلد». ووفق التقرير، فإن أي إغلاق محتمل لمضيق هرمز قد يؤدي إلى تراجع في شحنات المنشأ والوجهة، غير أن نشاط الترانزيت قد يعوض جزءاً من هذا الأثر عبر إعادة توجيه التدفقات إلى موانئ بديلة.

كما لفتت «فيتش» إلى أن «دي بي وورلد» قد تستفيد من زيادة إيرادات التخزين نتيجة تأخر الشحنات أو إعادة توزيعها، فضلاً عن قدرتها على ضبط التكاليف التشغيلية بسرعة، في ظل هيكل تكلفة يعتمد بشكل كبير على المصروفات المتغيرة التي تتراوح بين 70% و75%، بينما لا يشكل الوقود سوى نسبة محدودة تقارب 5%.

ملاءة مالية وقدرة على التكيف

تتمتع «دي بي وورلد» بمستوى سيولة قوي، حيث بلغت احتياطياتها النقدية نحو 4.4 مليار دولار بنهاية 2025. إلى جانب تسهيلات ائتمانية غير مستخدمة، ما يعزز قدرتها على امتصاص أي ضغوط تمويلية محتملة.

وفي السياق ذاته، تحافظ موانئ أبوظبي على متانة مركزها المالي، مدعومة بارتباط تصنيفها الائتماني بحكومة أبوظبي. التي يُتوقع أن تواصل تحقيق فوائض مالية حتى في ظل سيناريوهات اقتصادية ضاغطة.

تنوع الإيرادات والدعم الحكومي

وأوضحت «فيتش» أن عمليات موانئ أبوظبي داخل الدولة مرشحة للاستمرار مع تأثير محدود نسبياً على النشاط البحري، رغم احتمال تراجع عدد السفن. ويعزز ذلك وجود مصادر دخل مستقرة، مثل رسوم الامتياز في ميناء خليفة، إلى جانب فرص نمو في حركة الترانزيت.

كما أشارت إلى أن الدعم الحكومي يسهم في تخفيف أي أعباء تشغيلية إضافية، في وقت تمتلك فيه الشركة سيولة قوية تشمل نحو 750 مليون دولار نقداً. إضافة إلى تسهيلات ائتمانية بقيمة مليار دولار تمتد حتى 2029، دون ضغوط استحقاقات ديون كبيرة على المدى القريب.

تحولات في مسارات الشحن

وفي ظل التوترات الجيوسياسية، رجّحت «فيتش» إعادة تشكيل مسارات الملاحة البحرية، مع توجه السفن إلى موانئ بديلة مثل الفجيرة وخورفكان. إلى جانب موانئ في شبه القارة الهندية، ما يفتح المجال أمام فرص تشغيلية جديدة أمام مشغلي الموانئ في الإمارات.

في هذا السياق، ومن ناحية أخرى، هناك العديد من الأخبار المرتبطة بالقطاع والتي يمكنك متابعتها:

• فيتش: «القطاع المصرفي المصري» يملك احتياطيات وسيولة كافية لمواجهة أي صدمة إقليمية
• «فيتش سوليوشنز»: نمو قطاع التشييد في مصر يصل إلى 6.6% بحلول 2027/2028
• «فيتش»: شركات التطوير العقاري بالإمارات توازن بين استكمال المشاريع والحفاظ على السيولة في ظل الصراع الإقليمي